Co dalej z miedziakiem? Zaktualizowana analiza fundamentalna KGHM-u

miedzW przypadku KGHM-u operującego w ostatnich latach przy niskich cenach miedzi pojawiło się  kilka czynników, które mogą zaburzać ocenę sytuacji spółki. Po wprowadzeniu w 2012 r. podatku od wydobycia niektórych kopalin kolejną dezorientację wielu inwestorów spowodowały odpisy z tytułu wyceny wspólnych przedsięwzięć oraz pożyczek udzielonym wspólnym przedsięwzięciom. Podczas różnych konsultacji byłem pytany, na ile groźne czy istotne są straty księgowe spowodowane tymi odpisami. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Analizy giełdowe | Otagowano , , , , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Amica – analiza fundamentalna dynamiki zysków i przychodów

amicaOstatnio zaserwowałem Ci dawkę teorii, czas więc pokazać, jak ma się ona do praktyki. Wezmę pod lupę spółkę Amica, czołowego producenta sprzętu AGD. W nagraniu pokażę, jak wyodrębnić składniki wzrostu, które mogą być nietrwałe i pozostawić do wyceny składniki z większą szansą na kontynuację. Ostatecznie okaże się, że w wycenie tej spółki bardziej miarodajną jest dynamika przychodów, którą możemy zastosować do prognozowanej dynamiki zysku właścicielskiego. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna | Otagowano , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Jak powinna rosnąć spółka utrzymująca względnie stałe rentowności?

Jak powinna rosnąć spółka utrzymująca stałą rentownoścDla spółek, które utrzymują rentowność na względnie stałym poziomie dynamiki przychodów, zysku operacyjnego i zysku netto powinny mieć zbliżone poziomy. W nagraniu pokazuję, z czego wynika ta matematyczna zależność. Rozbieżności w dynamikach pokazują często sytuacje, kiedy wzrost spółki w przyszłości nie może być utrzymany na historycznych poziomach. Dokonanie poziomej analizy fundamentalnej jest więc kluczowe przy wycenie akcji. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Dlaczego warto badać dynamiki przychodów i zysków spółki akcyjnej?

Dlaczego warto badać dynamikiAby dobrze wyceniać akcje, konieczne jest szacunkowe prognozowanie tempa wzrostu zysków spółki. W tym celu bardzo pomocne jest badanie przeszłego tempa wzrostu przychodów i zysków. Dzięki temu odróżnisz sytuację trwałego wzrostu fundamentalnego od chwilowych wzrostów spowodowanych korzyściami podatkowymi czy cięciem kosztów. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Bez kategorii, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Kiedy sprzedawać akcje? – Zapowiedź praktycznego poradnika

hard-choice-1-1237276Długo zwlekałem z przygotowaniem tego poradnika, choć od kilku lat czułem potrzebę przekazania w miarę usystematyzowanej wiedzy praktycznej o sprzedawaniu akcji. Zwlekałem, bo nie do końca czuję się zupełnym ekspertem w tej dziedzinie, który mógłby unieść się autorytetem i dać Ci jeden usystematyzowany algorytm, który zawsze działa. Przełom nastąpił, kiedy przeczytałem, jak Guy Spier, słynny zarządzający funduszem Aquamarine Capital, przyznał, że podejmowanie decyzji o sprzedawaniu akcji sprawia mu ogromną trudność. Według niego żaden z (nawet wielkich) inwestorów fundamentalnych nie jest dobry w sprzedawaniu akcji w takim stopniu, w jakim by sobie życzył. Czytaj dalej

Opublikowano Bez kategorii, Inwestowanie dla przepływów pieniężnych, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Metody konsolidacji – pułapki i szanse dla inwestorów

Metody konsolidacji - pułapki i szanse dla inwestorówPo długiej przerwie (za którą przepraszam), chcę na przykładzie grupy Asseco Poland S.A. od strony praktycznej pokazać, jak w inwestowaniu pomaga znajomość metod konsolidacji wyników spółek giełdowych. Znajomość sposobu łączenia wyników spółek w sprawozdaniu grupy kapitałowej ułatwia jej wycenę. Ponadto, gdy jednostka dominująca sprzedaje (kupuje) udziały w jednostkach zależnych lub jednostkach stowarzyszonych, to rozumiejąc sposób konsolidacji, inwestor może oszacować wpływ takiej sprzedaży (kupna) na wyniki całej grupy. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , , , , , , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Czy akcje dywidendowe są jak lokaty bankowe?

depozytCzy dywidendy możemy traktować jak odsetki od lokaty? Czy warto inwestować w debiutantów giełdowych? Cięcie dywidend i spadek kursu akcji – czy to oznacza katastrofę? Na te wątpliwości początkujących inwestorów postaram się odpowiedzieć w nowym nagraniu. Czytaj dalej

Opublikowano Inwestowanie dla przepływów pieniężnych, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Zamieszanie wokół inwestowania w wartość

zamieszanieInwestorzy często mylą tradycyjne inwestowanie w wartość z inwestowaniem w przecenione akcje spółek wzrostowych. Obie strategie mogą być bardzo zyskowne, ale wymagają innych podejść. W nagraniu dowiesz się, jak w pierwszej strategii pomaga statystyka, a w drugiej – umiejętność znalezienia ekonomicznej fosy. Czytaj dalej

Opublikowano Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Jak znaleźć biznesy zwycięskie dla inwestora ? Kurs już dostępny!

fosaproduktZapowiedziany w październiku nowy kurs jest już dostępny tutaj. Myślę, że zarówno początkujący jak i zaawansowani inwestorzy giełdowi znajdą w nim solidną porcję praktycznej wiedzy.

Opublikowano Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , | Komentowanie nie jest możliwe

Jak znaleźć biznesy zwycięskie dla inwestora ? – zapowiedź nowego kursu

zamek z fosa     W dzisiejszym świecie nie jest trudno o biznes, który zwycięża. Wiele korporacji zwycięża dla swoich zarządów, którym przyznaje się olbrzymie premie niezależne od wyników finansowych. Odbywa się to często kosztem pracowników, klientów i …. inwestorów. Nie obawiaj się, nie mam zamiaru pisać tu  Manifestu komunistycznego. Chcę Ci dać praktyczne narzędzia do poszukiwań doskonałych okazji inwestycyjnych. Najważniejsze jednak, abyś zrozumiał, gdzie takich okazji nie warto szukać. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Bez kategorii | Otagowano , , , , , , , , | Komentowanie nie jest możliwe