Odroczone przychody – pułapka giełdowa czy cenne aktywa?

Na przykładzie spółki Fortinet pokazuję, jak odróżnić, czy występowanie w spółkach giełdowych odroczonych przychodów służy do tuszowania słabych zysków czy też stanowi cenne aktywo będące zabezpieczeniem przyszłych zysków. Istnienie odroczonych przychodów trzeba uwzględnić także dokonując wyceny akcji. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Bez kategorii | Otagowano , , , , , | Comments

Analiza fundamentalna REIT-ów – praktyczne wskazówki

REIT-y kapitałowe czyli spółki-fundusze inwestujące w nieruchomości na wynajem są bardzo popularną inwestycją defensywną zwłaszcza w Stanach. COVID nieco namieszał w tej branży, ale nie tak bardzo, jak mogłoby wydawać się na pierwszy rzut oka. Z pewnością warto nauczyć się analizować od strony fundamentalnej REIT-y. Ich działalność różni się od tradycyjnych spółek, ale zajmują one ważne miejsce na polu inwestycji dywidendowych. W nagraniu video wprowadzam Cię w praktyczną analizę fundamentalną REIT-ów.

Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestowanie dla przepływów pieniężnych | Otagowano , | Comments

Jak analizować spółki ubezpieczeniowe? Zapowiedź praktycznego poradnika

Na konsultacjach wiele razy pytany byłem o analizę fundamentalną spółek ubezpieczeniowych. Nie tylko sprawozdanie finansowe ale i sama działalność tych spółek różni się od tego co znamy z tradycyjnych firm produkcyjnych. Dlatego przygotowuję praktyczny poradnik, w którym krok po kroku wejdziemy w tajniki branży ubezpieczeniowej. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestowanie dla przepływów pieniężnych, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , | Comments

Jakie akcje (nie)nadają się do portfela emerytalnego?

Po długiej przerwie w nagraniach obecny czas kwarantanny będziemy chcieli wykorzystać m.in. na poszerzenie wiedzy o rynkach zagranicznych. Wiele polskich biur maklerskich oferuje już w standardzie dostęp do światowych parkietów. Aby z tego owocnie skorzystać, nie wystarczy ,,skopiować” wiedzy i doświadczenia zdobytego na polskiej GPW. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , | Comments

Inwestowanie dywidendowe w czasach zarazy

Od czasów, kiedy porzuciłem inwestowanie techniczne na rzecz fundamentalnego, nie mam w zwyczaju komentować bieżących doniesień rynkowych, czy poziomu cen akcji. Wszechobecny temat koronawirusa –  wbrew obiegowym opiniom – nie wymaga bardzo specjalnego podejścia do tematu akcji. Czytaj dalej

Opublikowano Bez kategorii | Otagowano , , , , , | Comments

Co dalej z miedziakiem? Zaktualizowana analiza fundamentalna KGHM-u

miedzW przypadku KGHM-u operującego w ostatnich latach przy niskich cenach miedzi pojawiło się  kilka czynników, które mogą zaburzać ocenę sytuacji spółki. Po wprowadzeniu w 2012 r. podatku od wydobycia niektórych kopalin kolejną dezorientację wielu inwestorów spowodowały odpisy z tytułu wyceny wspólnych przedsięwzięć oraz pożyczek udzielonym wspólnym przedsięwzięciom. Podczas różnych konsultacji byłem pytany, na ile groźne czy istotne są straty księgowe spowodowane tymi odpisami. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Analizy giełdowe | Otagowano , , , , , , , | Comments

Amica – analiza fundamentalna dynamiki zysków i przychodów

amicaOstatnio zaserwowałem Ci dawkę teorii, czas więc pokazać, jak ma się ona do praktyki. Wezmę pod lupę spółkę Amica, czołowego producenta sprzętu AGD. W nagraniu pokażę, jak wyodrębnić składniki wzrostu, które mogą być nietrwałe i pozostawić do wyceny składniki z większą szansą na kontynuację. Ostatecznie okaże się, że w wycenie tej spółki bardziej miarodajną jest dynamika przychodów, którą możemy zastosować do prognozowanej dynamiki zysku właścicielskiego. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna | Otagowano , , , , | Comments

Jak powinna rosnąć spółka utrzymująca względnie stałe rentowności?

Jak powinna rosnąć spółka utrzymująca stałą rentownoścDla spółek, które utrzymują rentowność na względnie stałym poziomie dynamiki przychodów, zysku operacyjnego i zysku netto powinny mieć zbliżone poziomy. W nagraniu pokazuję, z czego wynika ta matematyczna zależność. Rozbieżności w dynamikach pokazują często sytuacje, kiedy wzrost spółki w przyszłości nie może być utrzymany na historycznych poziomach. Dokonanie poziomej analizy fundamentalnej jest więc kluczowe przy wycenie akcji. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , | Comments

Dlaczego warto badać dynamiki przychodów i zysków spółki akcyjnej?

Dlaczego warto badać dynamikiAby dobrze wyceniać akcje, konieczne jest szacunkowe prognozowanie tempa wzrostu zysków spółki. W tym celu bardzo pomocne jest badanie przeszłego tempa wzrostu przychodów i zysków. Dzięki temu odróżnisz sytuację trwałego wzrostu fundamentalnego od chwilowych wzrostów spowodowanych korzyściami podatkowymi czy cięciem kosztów. Czytaj dalej

Opublikowano Analiza fundamentalna, Bez kategorii, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , , | Comments

Kiedy sprzedawać akcje? – Zapowiedź praktycznego poradnika

hard-choice-1-1237276Długo zwlekałem z przygotowaniem tego poradnika, choć od kilku lat czułem potrzebę przekazania w miarę usystematyzowanej wiedzy praktycznej o sprzedawaniu akcji. Zwlekałem, bo nie do końca czuję się zupełnym ekspertem w tej dziedzinie, który mógłby unieść się autorytetem i dać Ci jeden usystematyzowany algorytm, który zawsze działa. Przełom nastąpił, kiedy przeczytałem, jak Guy Spier, słynny zarządzający funduszem Aquamarine Capital, przyznał, że podejmowanie decyzji o sprzedawaniu akcji sprawia mu ogromną trudność. Według niego żaden z (nawet wielkich) inwestorów fundamentalnych nie jest dobry w sprzedawaniu akcji w takim stopniu, w jakim by sobie życzył. Czytaj dalej

Opublikowano Bez kategorii, Inwestowanie dla przepływów pieniężnych, Inwestuj w wiedzę | Otagowano , , , | Comments